消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投(tóu)资要点：

消费(fèi)电子指(zhǐ)数-2.4%，折叠屏(píng)标的(de)调整，PCB板(bǎn)块回暖(nuǎn)。本周（9月9日-9月13日）消费(fèi)电子指数下跌2.4%，同期沪深300指数下跌(diē)2.23%，电子指数下(xià)跌2.35%。折叠屏供应链(liàn)：本周，华为三折叠屏手(shǒu)机正式发布。本周，精研科技(jì)、凯盛(shèng)科技、科森科技、东(dōng)睦(mù)股份、统联精密本周跌(diē)幅分别为-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本周OpenAI发布“OpenAIo1消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即”大(dà)模型，带动PCB板块回暖。沪电股份(fèn)/胜(shèng)宏科技/生(shēng)益电子(zi)/深南电(diàn)路本周涨幅分别(bié)为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消费电子新品密集发布，创新周(zhōu)期帷幕(mù)逐步拉开。本周，苹果和华为均(jūn)开(kāi)启2024秋季新(xīn)品发布(bù)会。苹果(guǒ)：发布iPhone16系列新机、Airpods4和AppleWatchS10，软硬件迭代加速(sù)进(jìn)入AI时代。（1）底层(céng)算力(lì)提升适配AI负载。iPhone16系列普通款(kuǎn)手机配备了A18芯(xīn)片。iPhone16系列pro款配备了A18pro芯片，AI算(suàn)力(lì)达35TOPS。两款芯片(piàn)均(jūn)采用3nm工(gōng)艺，内(nèi)存总带宽(kuān)提升(shēng)17%，能让芯片“最快、最高效地”利用(yòng)生成式AI模型（2）新增按钮快捷开启AI功(gōng)能。iPhone全系列(liè)的手机上增加了一个“相机控制按钮(niǔ)”，按(àn)下/滑动可以直接启动AI拍(pāi)照搜索、录制慢动作(zuò)视(shì)频和调整拍照参数(shù)等功能。（3）软件端多个原生AI功能发布。端侧AI功能包括文本润色、AI搜图、AI消除等功(gōng)能。（4）此外，在硬件创(chuàng)新(xīn)方面，Airpods4新增降噪版本，AppleWatchS10新(xīn)增睡眠(mián)呼吸暂停检测。华为：发布(bù)三折屏手机，软、硬件迭(dié)代(dài)有(yǒu)望带动折叠屏打开移动办公场景。（1）硬件上，华为三折(zhé)手机MateXT厚3.6mm，重307g，展开面积与平板电脑相当(dāng)。天工铰链系统和非(fēi)牛顿流体材料+UTG玻璃使三折形(xíng)态得以落地。此外，配备折叠键盘，实(shí)现移动办(bàn)公场景。（2）软件(jiàn)上，实现(xiàn)各类MatePad的软(ruǎn)件适配，使其能够切入pad的使用场景。

观点：消费电子正处在短期企(qǐ)稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重(zhòng)拐点。（1）AI将率(lǜ)先落地手机等成熟(shú)消(xiāo)费电子产品，带动量(liàng)价齐升(shēng)。1）短期来看：硬(yìng)件变革适(shì)配AI负载，催化存量用户被动(dòng)换机。适配AI负载需要(yào)芯片底层架构、内(nèi)存和整(zhěng)机设计方(fāng)案的变更，带(dài)来(lái)处理(lǐ)器、存储(chǔ)、电(diàn)池、散热等单机(jī)价值量提升。出货量上，高存量机(jī)型为(wèi)适配AI功能，将带来(lái)巨(jù)大换机需求。2）中长期(qī)来看：手机零部件规格进一(yī)步提升(shēng)带来ASP增加。同时AI应用逻辑跑通有望缩短(duǎn)中长期的手机换机(jī)周(zhōu)期(qī)，带(dài)动稳态(tài)年化出货量增长。（2）此外，AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有(yǒu)望在AR赋能下探索新的应用场景，加速消费电子新(xīn)硬(yìng)件形态创(chuàng)新(xīn)。

事件前瞻：Meta预计将在9月举行新品发布(bù)会。

投资建议(yì):

建议关注苹果供应链：立讯精密、东山精密(mì)、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技(jì)、瑞声科技、高(gāo)伟电子、长(zhǎng)盈(yíng)精密等；智能音箱：国光电器、漫步者、恒玄科(kē)技、矩(jǔ)芯(xīn)科技等；AIPC产业链：联想集(jí)团、华勤技术、春秋电子、隆扬电(diàn)子、中(zhōng)石科技、思泉新材、光大同创等；XR产业(yè)链：歌(gē)尔(ěr)股份、水晶光电(diàn)、龙旗科技、佳禾智能、天键股份等；