上市公司认购理财“缩水”仍(réng)在延(yán)续。

今(jīn)年一季(jì)度，A股(gǔ)上市公司(sī)购买各(gè)类型理财(cái)意愿降至近(jìn)5年“冰(bīng)点(diǎn)”，无论是购买理财的公(gōng)司数(shù)量、认(rèn)购(gòu)产品数量还是认购总金额(é)，均创下近5年同期水平新低。

有业内投顾对券商(shāng)中国记者分析(xī)指出，伴随上市公司经营压力增大(dà)，再融资难(nán)度提升，为(wèi)保障资(zī)金安全和(hé)流(liú)动性需求，今年(nián)上市公
司购买理财产品的资金和(hé)预期均有所减(jiǎn)弱。

一季度(dù)认购理财同比下降六成

券商中国记者据Wind数据梳(shū)理，今年一季度，沪深两市中使用(yòng)自有或闲置资金购买理财的上市公(gōng)司仅有427家(jiā)，创下最近5年同期新低，较2023年一(yī)季度的877家已经(jīng)“腰斩”。2020年至2023年一季度，购买理(lǐ)财产品的(de)上市(shì)公司数量在900家(jiā)左(zuǒ)右上下浮动。

数据来源(yuán)：Wind

券商(shāng)中国记者(zhě)梳(shū)理的数据显示，今年(nián)一季度，上述427家上市公(gōng)司披露了各自公司在该年度(dù)认购(gòu)了(le)共2271只理财产品，购买的产品数量同(tóng)比下降(jiàng)51.8%。

 

数据来源：Wind

与此同时
，A股(gǔ)上市公司认(rèn)购(gòu)的理财产品规模也掉头向下(xià)。梳理近5年数据，2020年至2023年的一(yī)季度，上市公司
购买理财的规模波动幅度(dù)并(bìng)不大，均可稳定在3300亿元至(zhì)3700亿(yì)元之间。然而，2024年一季度 的该(gāi)项数(shù)据较(jiào)往年缩水严(yán)重，仅为1282亿(yì)元，较上一年同(tóng)期下降60.32%。

数据来源：Wind

一般而言，上市公司认购理财产(chǎn)品的资金来源主要有两(liǎng)类，一是自有资金，另一类是自筹(chóu)资金。

券商中国记者(zhě)梳理(lǐ)数据后发现，近年来上市公司理财资金(jīn)中(zhōng)，自(zì)有资金的(de)占比有所减少。数据显示，2024年一季度自有资金购 买理财占比35%，而在(zài)2020年至2023年同期，该项占比(bǐ)分别为64%、51%、34%和29%。

上(shàng)市公司购买理(lǐ)财总规模减少的(de)背(bèi)后，一大原(yuán)因或是各 上市公司(sī)经营业绩表现不理想(xiǎng)，闲置资(zī)金有所减少。Wind数(shù)据显示，已披(pī)露2023年年报的3376家A股上(shàng)市公司(sī)中，营收同比增长1.32%，归(guī)母净利润同比下(xià)降1.84%。如果剔除金融企业和“两桶油”，A股已披露年报的
上市公司(sī)的归(guī)母(mǔ)净利润同比下降3.19%。

其中，上证主板和深(shēn)圳主板的上市公司净利润增速分别为-1.19%、-2.11%；科创板、北交所(suǒ)和创业板上市公司净
利润增速分别为-28.72%、-16.06%和1.78%。

“今年伴随着上市公司经(jīng)营 压力增大，再融资(zī)难度提升，导致其购(gòu)买理财(cái)产(chǎn)品的资(zī)金和预期减(jiǎn)弱。”万联证(zhèng)券投资顾问屈放对券商中国记者分(fēn)析时认为，前期(qī)购买理(lǐ)财产品的上(shàng)市公司主要资(zī)金来源是IPO和再融资募集资金，以及生产(chǎn)经营(yíng)中的闲置资金。伴随着今年(nián)经营压力 增大，上市公司必须保证资金安全性和高流动性。

存款类(lèi)、银行理财
产品“缩水”量大

分析(xī)2024年(nián)一季度上市公司购买理财的具体构(gòu)成(chéng)可看出，绝大多(duō)数(shù)参与的上市公司仍将存款类(lèi)产品作为自己资金配置的首选。上市公司配置的存款类产品主要包(bāo)括存款、定期存款、结构性存款和 通知存款。

据券商中国记者统计(jì)，上市公司今年一季度配(pèi)置的(de)存款类产品，相较于2023年一季度，呈现全面下降的(de)态(tài)势。

数(shù)据显示，今年1—3月，A股上市公司购(gòu)买存款类产品同比下降62.69%，认 购规(guī)模为1016.32亿元，较2023年同期减少约(yuē)1707.53亿元(yuán)。其中，降幅(fú)最大的(de)品(pǐn)类是(shì)通知
类存款产品，同比(bǐ)减少90.49%；结构性(xìng)存款、定期存款和普通(tōng)存款，分别同比(bǐ)减少62.13%、26.58%和(hé)62.64%。

数据来源：Wind

事实上，2023年6月、9月和12月，全国性大中型商业银行陆续发布公告 ，多次(cì)宣布下调存款利(lì)率(lǜ)，下调包括(kuò)定期、活期在内的多品类存款。就最近一轮下调动作(zuò)来看，国有大行下调的(不再热衷or理财不香？上市公司一季度理财规模创5年新低de)重点为定期(qī)存款及大额(é)存单利率，降幅一般为10个基点(diǎn)、20个基点和30个基点，存款期限涵盖一年期(qī)到五年(nián)期，其(qí)中三年期和五年期品种(zhǒng)降幅较大。

中国企
业资本联盟副(fù)理事长柏文喜对券商中国记者表示，上市(shì)公司(sī)购买理财规模下降的主要原因可能与企业业绩表现(xiàn)、宏观经济因素以及(jí)投资收益率下降有关，例如(rú)利率下降导致存款类产(chǎn)品吸引力下(xià)降，以及(jí)投资者对风(fēng)险的担忧加剧。

据了解，去年12月银行存款利率下调后(hòu)，多家大行的五年期挂牌利率已(yǐ)降至仅2%。收益率(lǜ)普遍低于银行理财公司发行的现金管理类产品。

数
据来源(yuán)：Wind

除了结构性存(cún)款类产品减少外，上市公司购买银行理财产品的规模(mó)也在继(jì)续(xù)减少。今(jīn)年一季度，上市(shì)公司持有的银行理财(cái)规模较2023年一季度减少约(yuē)115.72亿元，购买规(guī)模仅118.44亿(yì)元，下(xià)降幅度(dù)达49.42%，这也是(shì)该品类产(chǎn)品认购规模的连续第(dì)五年下(xià)降。

部分公司理财“踩雷”拖(tuō)累业绩

值得注意的(de)是，部分上(shàng)市公司使用自有(yǒu)资金购
买的理财(cái)产品“踩(cǎi)雷”，在报告期内出现逾期兑付或亏损现象，导致拖累公司净利(lì)润(rùn)。

近日，A股上市公司二六三发布2023年年报显示，该公司去年营收和净利润(rùn)分别同比(bǐ)下降0.61%和897.37%。其中，二六三自中(zhōng)融国际(jì)信托购买的2亿元信托理财逾期未予(yǔ)兑付，该公司对(duì)该笔信托理财计提(tí)公允价值变动损失1.8亿元(yuán)。

4月11日，光云科技公告称，该公司于2023年购买逾期未兑付的中融信(xìn)托产品合计9000万元。同时表示该公司已对中融信托向哈尔滨市香(xiāng)坊区人民(mín)法院提起诉讼，索赔9000万(wàn)元。

据券商中国记者不完全统计，2023年以来，已有20余家A股公司公告“踩雷”中(zhōng)融信托旗(qí)下产品(pǐn)，包括火星人、安记食品、法狮龙、金房能源、传智教育、安利股(gǔ)份等。

上述风险事件发生后，上市公司购买信托产品的规模明显减少。券商中国记者据Wind数据梳理，2024年一季度，A股
上市公司(sī)合(hé)计仅认购了26.94亿元信托类产品(pǐn)，较去(qù)年同期减少48.8%。

屈放认为，近年理财产品出现的暴雷事件提升了上市(shì)公司的安(ān)全意识。前些年上市 公(gōng)司购买的理财产品往往和房地(dì)产关联度较高，也更倾(qīng)向于信托、高收益债券 等。而伴随(suí)着房地产(chǎn)行业风险暴露，近年来上(shàng)市公司购买的理财产品更倾(qīng)向于 债(zhài)券或者结构化存
款、货币基金等现金类资产。

值得一提的(de)是，今(jīn)年一季度也有部分类别(bié)的理财(cái)产品同比增长，但这些产(chǎn)品的规模总体并(bìng)不大，占比有 限。其中基金专户、逆回购和投资公司理(lǐ)财同比增长分别为103%、93%和(hé)27%。

“未来上市公(gōng)司理财方面仍会(huì)根据宏观经济情况和公(gōng)司自身需求相结合。但是(shì)伴随着无(wú)风险利率下行(xíng)，市场(chǎng)上现金类理财产品的受益必然会(huì)受到影
响。近(jìn)期，已(yǐ)经出现上市公(gōng)司开始布局权(quán)益类股票和基金投资(zī)，在控制风险的前提下(xià)提升资产收益率。当然，现金类产品目前大多数份额仍然是上市(shì)公司闲置资金的首选。”屈放对券商中国记者表示。

责编：桂衍民

校(xiào)对：刘榕(róng)枝(zhī)