合规被置顶公募分类评价制度全面修订

专题：7大要点！证(zhèng)监会优化公募基金管理人分类评价(jià)制度 C类管理人创新产品展业将受(shòu)限

　　来源：北京商报

　　公募基金管理(lǐ)人分类评价制度迎修订，合规要求(qiú)排在首位。9月11日，北京(jīng)商报记者从业(yè)内获悉，近日发布的最新一期机构监管情况通报(bào)（以下简称“通报(bào)”）显示，中国证监会相关部门对(duì)公募基金管理人分类评价制度进(jìn)行了全面(miàn)修订，并同步(bù)开展了2023年度分类评价工作。从内容来看，通报强调(diào)了(le)更加突(tū)出合规风控、功能发挥和投资(zī)者获得感，避(bì)免单纯(chún)以业务规模“论资排辈”；还提到对薪酬管理的相关要求。有业内人士认为(wèi)，优化分类评价制度，有助于激励管(guǎn)理人通(tōng)过强化风控、优化(huà)激(jī)励机制、提升投(tóu)资者体验等不断完善自身，努力提升评级并提高整体竞争力，促进行业健康发展，提高整体服务水平。

　　避免以规模“论资排辈”

　　9月11日，北京商报(bào)记(jì)者获悉，中国(guó)证监会相关部门近(jìn)日发布2024年第3期(qī)通(tōng)报，其中提到，资本(běn)市场“1+N”政策文件提(tí)出，修(xiū)订公募基金管理人分类评价制度，督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理(lǐ)念；健全行业(yè)机构分类监管体系，突出“扶优限劣”。

　　为贯彻落实前述要求，更加突出强化(huà)分类(lèi)评价工作的严肃性、公平性和(hé)导向性，引导行业机构更好发挥(huī)“五大功能”，对公(gōng)募基金管理人分类评价制度进行了全面修订，并同步开展了(le)2023年度分类评价工作。

　　回顾此前，4月12日发布的新 “国九条”提到，大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量，并首次提出修订基(jī)金管理人分类评价制度，督促树牢理性投资、价值投资、长期(qī)投资理念。

　　据悉，本次分类评价更加突出合规风控、功能发(fā)挥和投资者获(huò)得感，避免单纯以(yǐ)业务规(guī)模“论资排辈”，总体原则分为三方面。首先是突出“合规风控为先”的制度本位，继续(xù)将合规风(fēng)控评分作为A类管理人的前置评价(jià)程(chéng)序(xù)，将合规风控前置评价底(dǐ)线(xiàn)比例由10%提高到20%；将A类、B类(lèi)、C类管理人的(de)比(bǐ)例由50%、40%、10%调(diào)整为30%、50%、20%，使评价结果结构分(fēn)布(bù)更加合理(lǐ)，更好反映行(xíng)业机构合规风控总体状况。

　　其(qí)次(cì)是强化“更好发挥功能(néng)”的监管导向(xiàng)。聚焦维(wéi)护市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)健康(kāng)发展、促进提高专业能力、提升服务中(zhōng)长期资金能力、提升投(tóu)资(zī)者长期回报、助(zhù)力推进(jìn)高水平开放的“五大功能”，对(duì)照完善(shàn)服务(wù)投资者各项评价指标，引导管理(lǐ)人践行理性投资、价值投资、长期投资，注重改(gǎi)善投资者体验(yàn)。

　　此外，新增“重点(diǎn)专项工作”落实情况。根(gēn)据评价期内(nèi)重点工作部署(shǔ)，增加相应(yīng)专项评价(jià)指标，对管(guǎn)理人落实监管(guǎn)重点工作情况(kuàng)加大正面激励和负面约束。

　　前海(hǎi)开源基金首席经济学家杨德龙认为，避免单纯以(yǐ)业务规模“论资排辈”，也是综合考虑基金公司的投资业绩、社会贡献、社会影响力以及(jí)公(gōng)司治理等多方面因素，防止基金公司单纯追(zhuī)求规模增长，有利于基金行业长期健康发展。

　　某(mǒu)公募(mù)内部人士也提到，避(bì)免以业务规模作为唯一评价标准，有利于减少行(xíng)业的规模“竞赛(sài)”，不同体量的基(jī)金管理人可以根据自身(shēn)优势和特点，进行特色化和差异化发(fā)展。

　　薪酬(chóu)管理不符(fú)导向将被扣分

　　从此(cǐ)次修订的公募分类评价制(zhì)度评价指标来看，主要集中在合规风控指标、服务投资者指(zhǐ)标、专项工作评价指标三方(fāng)面。

　　其中(zhōng)，合规指标包括被司法、行政机关采取刑(xíng)罚、行政处罚、监管措施，被行业自律组(zǔ)织采(cǎi)取(qǔ)纪(jì)律处分(fēn)、自律管理措施等情况。风控指标主(zhǔ)要评价公司治(zhì)理、全面风险管理(lǐ)、信息系统安全、投资者权益保护等方面。

　　服务投资(zī)者指(zhǐ)标则包含大(dà)幅提升(shēng)权益类(lèi)基金规模加分权重，优化(huà)各类型产品(pǐn)中(zhōng)长期收益率加分指标；增加逆周期布局指标，对高位发(fā)行规模较大、投(tóu)资者体验差的管理人予(yǔ)以扣分(fēn)，反之加分(fēn)。突出服务养老、科技及绿色等重点领域情况。

　　而专项工作(zuò)评价指标是(shì)对(duì)注重(zhòng)把握长期大势、积极(jí)发挥稳定市场作用的管(guǎn)理人予以加分；对长效激励约束机制(zhì)不健全、薪酬管理不符合政(zhèng)策导向的管(guǎn)理人予以扣分；对加大投资者(zhě)触达面、积极宣(xuān)传资本市场政策法规的管理人予以加分(fēn)；对政商(shāng)“旋转门”执业管(guǎn)理内控机制(zhì)不到(dào)位的管理人予以扣分(fēn)。

　　前述公募内(nèi)部人士表(biǎo)示，坚持合规(guī)经营是公募基金生存发展不可(kě)逾越的底线，不断(duàn)强化风险识(shí)别和应对能力，有助于风险的(de)有效防范和化解。强化功(gōng)能(néng)的发挥(huī)，引领行业更加(jiā)注重投资(zī)合规被置顶公募分类评价制度全面修订者的切实获得感，是行业(yè)稳健前行的根本保障。薪酬(chóu)方面强调长(zhǎng)效激励约束机制的建立，促使管理(lǐ)人更加(jiā)注重长期业绩和风险控制，践行长(zhǎng)周期考核机制，设(shè)定薪酬递延、奖金跟投等，也是(shì)旨在切实回归公募(mù)基(jī)金“受人之(zhī)托(tuō)、代人理财”的业务(wù)本位，提升投资者满意度和(hé)体验(yàn)感。

　　有望推动(dòng)市场长期健(jiàn)康发展

　　除调整评价指标外(wài)，分类评(píng)价结果也将影响公募基金管理人的业务开展情况。

　　通报提到，分类评(píng)价(jià)结(jié)果可(kě)作为监管现场检查和非现场监测、行政许可、风险准备(bèi)金计提(tí)等方(fāng)面实施差异(yì)化监(jiān)管的参考依据。A类管理人可(kě)优先参与创新产品（业务）试点(diǎn)；C类管理(lǐ)人原则上不得参(cān)与，并相应加大对其(qí)检(jiǎn)查监测力度，审慎对待其申请(qǐng)设立子公司或新增业务资格。

　　前述公募内部人士评价表示(shì)，整体来看，优化分类评价制度(dù)有助于(yú)激励管理人通过强化风(fēng)控、优化激励机制、提(tí)升投资者体验等不断(duàn)完(wán)善自身，努力提升评级，提高整体(tǐ)竞争力，促进行(xíng)业健康发展，提高整体服务水平。“未来的监管导向或还是按照新‘国九条’的要求，坚持理性投资、价值投资和长(zhǎng)期投资。作为机构投资者，公募基金要树立这方面的榜样，有利于引导资本市场走向理性，走(zǒu)向价值投资(zī)，对于推动资本(běn)市(shì)场的长期健康发展也有积(jī)极作用。”杨德龙说道(dào)。

　　此外，通报还(hái)提到，分(fēn)类评价制度是传导行业发展价(jià)值取向、优化监管(guǎn)资源配(pèi)置、引导(dǎo)行业(yè)机构践行高质量发展的重要手段。下一步，中(zhōng)国证监会将按照中央金融工作会议精神和资本市场“1+N”政(zhèng)策文件要求，不断优化分类评价指标，强化分类评价结果应用，进一步提升监管的有效性和针对性。各基金管理人也(yě)应对照分类评价整体框架和指标，持续(xù)深化(huà)公司治理和文(wén)化建设(shè)，夯实合规风控(kòng)根基，进一步强化功能发(fā)挥，大力发展(zhǎn)权益类基金，努力提升投资者(zhě)获得感，加快(kuài)建设一流投资(zī)机构。

　　北京商报记者李海媛

责(zé)任编辑：李桐