前美联储官员警告：美联储的沟通将与其降息决定一样重要

专题(tí)：美联储近年最重要决议将(jiāng)来袭 “降息50个基(jī)点”预期重燃

　　转自：金十数据

　　三个月前，在美联储接(jiē)近自疫情以来首次降息(xī)之际，鲍威尔(ěr)概述了对美国经济的影(yǐng)响因素(sù)。当被问及6月份的宽松步伐(fá)时，这位美联储主席告诉媒(méi)体：“这是一个具有深远影(yǐng)响的(de)决定，我们想要做出正确的选(xuǎn)择(zé)。”

　　随着对通胀的担忧让位于对就业的担忧，美联储准(zhǔn)备在本周(zhōu)开始一系列预期(qī)中的降息(xī)，这将在美国保持了超过一年的23年来最高的5.25-5.5%的借贷成本后，给美国人带来了一些(xiē)缓(huǎn)解。

　　曾于(yú)20世纪(jì)90年代初在格林斯潘领导下的(de)前(qián)美(měi)联储副主席的艾伦·布林德（Alan Blinder）说道：“很有可能，这是降息(xī)周(zhōu)期的开始，这个周期(qī)将(jiāng)会持续很长时间，因此，这是一个相(xiāng)当重要(yào)的会(huì)议。”

　　对于鲍威尔(ěr)来说，美联(lián)储能(néng)否避免劳(láo)动力市场的进一步疲软并实现“软着陆(lù)”，将是巩固其在全球金融危机(jī)以来最大收缩以及几十年来最(zuì)严重的通胀危机中导(dǎo)航(háng)全球金融(róng)体系的遗产的关键。

　　布林德(dé)指出，现任美联储(chǔ)领导层不得不应对(duì)新(xīn)冠疫情、俄乌冲突战争以及(jí)更为严重的通胀，“那时格林斯潘成为了神，但与他们现在面临的(de)挑战相比，那很容易。如果(guǒ)鲍威尔实现了(le)软着陆，他将名垂青史。”

　　美联储(chǔ)能否(fǒu)成功可能很(hěn)大程度上取决(jué)于它多快将货(huò)币政策恢复到更加“中性”的水平。如果宽松速度(dù)过快(kuài)，美(měi)联储可能会使高(gāo)通胀变得根(gēn)深蒂固；如(rú)果太慢，则可能(néng)导致不必要的(de)经济损(sǔn)失。

　　此外，新冠疫情冲击后的工人历史收益也可(kě)能受到影(yǐng)响，11月美国总统选举(jǔ)也是如此，目前哈里斯(sī)和特朗(lǎng)普的支持率不分伯仲。

　　美联储在周四凌(líng)晨作出降息25个基点或50个基(jī)点(diǎn)的决定，期货市场(chǎng)对这两种可能性的概率定价相同。

　　前(qián)美联储经济(jì)学家、MacroPolicy Perspectives总裁朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）说：“有理由相(xiāng)信美国经济可(kě)以在适当的政策下实现(xiàn)软着陆，我主张从50个基点的大幅降息开始(shǐ)，并在今年内将政策利率降低整整100个基点，预计到(dào)2025年底美联储将进一步降息1.5个百(bǎi)分点。”

　　前(qián)美(měi)联储货币事务部门负(fù)责人、耶鲁大学教授威廉·英格利希(xī)（William English）表示，“沟通将是关键，这将和他们做出的决定一样重要。”

　　他说：“如果他们降息25个基点，他们(men)会想明确表示自己(jǐ)不是(shì)落后于形势且不(bù)是对经济状况视而不见，并且会(huì)在必要时迅速行动；如果(guǒ)他们降息50个基点，他们想表明自己不(bù)是急于向中性利率迈进。”

　　他警告道：“两个方向都容易出错。”

　　直到2021年一直担任美联储理事会高级顾问的埃伦(lún)·米德（Ellen Meade）提醒说(shuō)，两种选择(zé)都不太可能得(dé)到一致支持。

　　她说：“在决策过程中，不同的(de)意见实际上是有帮助的，因为它们可以帮助(zhù)更(gèng)全(quán)面(miàn)地审视一(yī)个问题。但是，如果对降息决定持不同意见的官员超过两个，将会引起公众(zhòng)或(huò)更多的注意。”

责任编辑：刘明亮