详解A股农商行中报成绩单:投资收益拉动利润增长
来源:中(zhōng)国经营(yíng)报(bào)
本(běn)报记者 郭建杭 北京报道
今(jīn)年上半(bàn)年10家A股上市农商(shāng)行(xíng)投资收(shōu)益增长迅(xùn)速,成为(wèi)拉(lā)动银行中报利润增长的(de)重要(yào)板块。
《中国经(jīng)营报(bào)》记者梳(shū)理A股农商行半(bàn)年报(bào)数据可知,10家上市(shì)农商行中(zhōng)除青农商行(002958.SZ)、江阴银行(002807.SZ)投资收益出现(xiàn)负增长外,8家农商行投资(zī)收益都实现大幅度增长,其中瑞丰银行(xíng)(601528.SH)投资收益同比增213.87%,苏农银行(603323.SH)投资收益同比(bǐ)增115.92%,以 及张家(jiā)港行(002839.SZ)投(tóu)资收益同比增176%。
多个(gè)业内观点认为,在当前市场面临息差持续收窄、信贷投放放缓的背景(jǐng)下,银行普遍面临贷款规模增(zēng)长的压力,中(zhōng)小银行(xíng)加大对金(jīn)融投资的力度,但也(yě)需关注债券市(shì)场的波动对投资回(huí)报率的影响。债券(quàn)投资对于(yú)中小(xiǎo)银行来(lái)说具有一定的性价比,债券投资为(wèi)中小银行带来了(le)相对较高的收益,虽然债券投资(zī)交易能增加收益(yì),但这建立在债券牛市的基础上,一旦债券利率下行也可能面(miàn)临投资风险。此外,随着市场环境的变化和监管政策的收紧(jǐn),中小(xiǎo)银行单一(yī)依赖(lài)金融投资拉动利润增长的模式未(wèi)来也无法长期持续。
非息收入高增(zēng)长
整体来 看,10家A股农商行中除渝农(nóng)商行(601077.SH)外(wài),其他(tā)9家农商(shāng)行营业收入全部实现正增长,其中,瑞丰银行、常熟(shú)银行(601128.SH)营收实现双位数增长,同比(bǐ)增(zēng)长分别为14.86%、12.03%;从净利润的同比变(biàn)化来看,常熟银行、瑞(ruì)丰银行以及苏农银行的净利润(rùn)同比增长最快,分别为19%、15.53%以及15%。
值得注意的是,虽然上市农商行净(jìng)利 润多数实(shí)现正向(xiàng)增长,但在利息净收入方面,仅有常熟银行一 家实现同比6.1%的增长,其余9家农商行全部为负增长(zhǎng),张家港(gǎng)行利息净(jìng)收入同比下降11.58%。
对于上半年利息净收入同比减少但业绩出(chū)现增长的原因,多家农商行中报都提(tí)到(dào),上半年营收实(shí)现高(gāo)增的主(zhǔ)要原因在(zài)于非息收入的高增长。
从非息收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)变化(huà)来看,苏(sū)农银行、紫金银行(601860.SH)、张家港(gǎng)行、江阴银行等非息收(shōu)入增幅(fú)均在50%以上,分别为(wèi)51.97%、89.37%、95.27%、50.79%。
在 非息收入部分中(zhōng),投资收益的增长(zhǎng)更值得关注。
今年1月份农商行加大债券配置规模已经引发市场关注,央行自今年(nián)3月以来也已多次发声(shēng),提示长(zhǎng)债风(fēng)险。农商行上半年的投资变化在半年报数(shù)据中也有印证,多家农商行在投资收益部分都有(yǒu)迅猛增长(zhǎng)。
10家A股(gǔ)农商行半年 报中多(duō)数都提(tí)及投资(zī)收益的(de)增长情况。如瑞丰银行半年(nián)报显示,“报告期内(nèi),本行实现非利(lì)息(xī)净收入6.57亿(yì)元,同(tóng)比增长94.42%,主要为投(tóu)资(zī)收益(yì)增加”“本行(xíng)非利息净收(shōu)入变动主要为投资收益增加。报告期内,瑞丰银行(xíng)实现投资收益5.36亿元,同比增长213.87%,主要系处置其他债权投资(zī)的投资收益增加”;苏农银行半 年报显示,上半年实现非利息净收入8.43亿元,同比增长51.97%,其中,上半年实现投(tóu)资收益7.04亿元,同比增长(zhǎng)115.92%。
规模(mó)较大的两家上市农商行中投资(zī)收(shōu)益的增长也较(jiào)为明显(xiǎn)。
如国信证券对渝农商行的半年报点评中(zhōng)指出:“上半年非(fēi)息收入同比增(zēng)长27.3%,占营收比重(zhòng)为24.5%,同比(bǐ)提高(gāo)5.5个百分点(diǎn)。其中,手续(xù)费净收入同比下降9.4%,其他非(fēi)息收入同比高增47.2%,主要是投资收益高增。公司加强成本管控,上半年成本收入比25.23%,同比下降6.0个百分点 ”。沪农商行(601825.SH)半年报显示,投资收益部(bù)分实现同比增长93.94%。
时(shí)间拉长到过去(qù)三年,投资收益对中小银行(xíng)的(de)利润影响逐年加大。
以 常熟银行为例,常熟(shú)银行的营收(shōu)及净利润增长都(dōu)较快,投资收益(yì)也实现95.96%的同比增长。具体来看(kàn),2024年上半年,常熟银行实现营业收入55.06亿(yì)元(yuán),同比增长12.03%;实现归母净利润17.34亿元,同比增长19.58%。从营收结(jié)构来看,利息净收入已经从2020年的近91%,下降到本期的83.58%,为46.02亿元 ,同比仅增长6.1%;净(jìng)息差从(cóng)2020年的3.18%,下降到本(běn)期的2.79%。
相较之下,常熟 银行的投资收益逐年增高,2020年—2023年,其持有的金融(róng)投资从585.34亿元增长到868.54亿元 ,2024年上半年,进一(yī)步增长到978.6亿元。投资收益从2020年的3.07亿元增长到2023年的9.58亿元,2024年上半年为9.17亿元,同比增幅高达95.96%,占营收的(de)比重为16.65%。
据记者不完全(quán)统(tǒng)计(jì),10家A股农商行上半年(nián)合计投资收益87亿元,其中前三家银行分别为渝农商行27.85亿元(yuán)、沪农商(shāng)行14.19亿元、常熟(shú)银(yín)行9.17亿(yì)元。
应加强业务经营及(jí)收入稳定性
从资产负债(zhài)表来(lái)看,银行 自营投资资产(chǎn)可以分为交易性金(jīn)融资产、债(zhài)权投资(zī)、其他(tā)债(zhài)权(quán)投资和(hé)其(qí)他权益工具投资。农商行同比多增的投资收益都投向(xiàng)哪里?多家(jiā)农商行在半年报中都有所提及,如张(zhāng)家港行(xíng)上半年投资收(shōu)益同比增速达176.34%,半(bàn)年报中指出“主要是处置交易性金融资产及债权投(tóu)资取得(dé)的收益(yì)增(zēng)加”,此外苏农银行(xíng)、瑞丰银行半年报提 到(dào)“处置其他(tā)债权投资的投资(zī)收益增加(jiā)”。
从具体投(tóu)向来看,常熟(shú)银行半(bàn)年报披(pī)露,截至今年6月末,常熟(shú)银行持有的金融投资(主要包(bāo)括交易性(xìng)金融资产、债权投资、其他债权投资)规模(mó)合计达978.60亿元 ,其中国债持有规模(mó)177.87亿元,占比达18.18%;苏农银行也在半年报中明确指出,非 息净收入增加主(zhǔ)要为投资收益增加所致,报告期(qī)内,公司(sī)处(chù)置交易性金融资产取得的投资收益同比增加421.62%,处置其他债权投资取(qǔ)得的(de)投资收益同比增加383.28%。
另(lìng)外,苏农(nóng)银行上半年投资收益同比增(zēng)长115.92%,该行在半年报中展示(shì)了(le)其投资收益的(de)细分项(xiàng)目,其中,处(chù)置交易(yì)性金融资产、处置其他债权投资取得的投资收益分别(bié)为1.76亿元(yuán)、2.54亿元,同比分别(bié)增长421.62%、383.28%。
联合(hé)资信金融一部方面指出:“交易性(xìng)金融(róng)资产(chǎn)、债(zhài)权投资及其他债权投资均(jūn)属于金融投资科目项下的会计科目,区别在于持有目(mù)的和会计处理模式不同。债券、资产支持证券、信(xìn)托及资管计划等类型的投资资产(chǎn)既可(kě)计入交易性金融资产,亦可计入债(zhài)权投资及其他(tā)债权投资科目。该类科目项下的收益为(wèi)处置债券等金融资产实现的资本利得。”
江阴银行在今年上半年的(de)投资收益出现同比(bǐ)下降。其(qí)半年报显示,2024年上半年,江阴银行的投资收益同比下降3.5%至4.86亿(yì)元。
对于农商行加大债券投资力度(dù)以及未来通过债券投资拉动利润的情况能否持续等问题,联合资信金融一部方面告(gào)诉记者:“目前中小银行普遍面 临优质信贷资产不足、信贷资(zī)产信用风险管理压(yā)力上升的情况,在此背景(jǐng)下,中小银行(xíng)对资(zī)产结构进(jìn)行了调整,加大债券配置力度就是银行资产结构调整的一个表现。金融市场波动较大,如果银行(xíng)依赖债券投资收益拉动(dòng)利润(rùn)实现,那么利润实现(xiàn)的不稳定性将会增(zēng)强,中(zhōng)小银行应控制债券投资(zī)规模,以加强业务经营(yíng)及收入的(de)稳(wěn)定(dìng)性(xìng),同时积极拓展中间业务,以(yǐ)增加营业收入的多元(yuán)化,仅依赖(lài)债券投资拉动利润实现是不(bù)可持续的(de)。”
对于中小银行要如(rú)何优化资产配置结构问题,联合资信金融一部方(fāng)面指出,对于资产优(yōu)化配置方面,首先信(xìn)贷资产方面,中小银行多为区域性城农商行,应利用自身深耕当地市场的人缘地缘优势,对区域性优质实体企业进 行信贷(dài)支持,尤(yóu)其(qí)是小微企业(yè)进行支持,并通(tōng)过小额分散(sàn)、加强风 险 缓释措施等手段控制信贷资产信用风险;其(qí)次在投资资产方面,投资资产配置规模大幅增长(zhǎng)将使得银行(xíng)面临(lín)的信(xìn)用风险(xiǎn)、利率风险及流动性风险上升;此外,债券投资对(duì)从业人员投研能力要求较高,需要有相应的人才及系(xì)统配置,中(zhōng)小银行应适度(dù)控制投资资产规模,减少市场波动对(duì)银行盈(yíng)利实(shí)现及风险管理方面的冲击。
责任编辑:李桐 详解A股农商行中报成绩单:投资收益拉动利润增长p>
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了