证券业“超级航母”呼之欲出！机构研判来了

专题：航母级券商来了！国泰君(jūn)安宣布将以换股方(fāng)式吸收合并海通证券

　　9月(yuè)6日，证券板块走强。截至13：15，国海证券一(yī)字涨停，中国银河涨超6%，中金公司、申万宏源、太平洋等跟(gēn)涨。

　　消(xiāo)息面上，9月5日晚，国泰君(jūn)安和海通证券双双发布公告，宣布停牌筹(chóu)划重大资产重组，证券(quàn)业“超级航母”呼之欲出(chū)。

　　近一年来，证券业并购整(zhěng)合政策暖风频(pín)吹。2023年10月(yuè)，中央金融工作会议提出，“培育(yù)一流投资银行(xíng)和投资机构(gòu)”；2024年3月，中(zhōng)国证监会明确，“到(dào)2035年，形成2至3家具备国(guó)际竞争力与市场引领力的投资银行和(hé)投资机构”；2024年4月，国务院新“国(guó)九条”提出，“支(zhī)持头部机构通过并购重组、组织创(chuàng)新等(děng)方(fāng)式提升核心竞争(zhēng)力”。

　　国投证券(quàn)研(yán)报表示，此前，浙(zhè)商+国(guó)都(dōu)、国联(lián)+民生、平安+方正、国信+万和(hé)、西部+国融等券商并购(gòu)事件已(yǐ)相继涌现。此次国泰君安、海通(tōng)证券的合并，将有望成(chéng)为头部券商并购重组的标志性事件，进一步推动行业并购重组加速。一方(fāng)面，在监管趋严态(tài)势及今年中报显现(xiàn)的经营压力之下，中小券商整体出售转让动力将显著增强；另一方面(miàn)，在监管(guǎn)积极鼓励并(bìng)购(gòu)重组的背景之下，部分中大型券商将积极(jí)寻求通过外延并购提升业务规模、优化业务结构、增强长期竞争力。

　　华创证券研报显示，若国泰君安、海通证券(quàn)能够顺利实现合并，行(xíng)业(yè)并购(gòu)的想象空间有(yǒu)望进一步(bù)打(dǎ)开，中金+银河以及建投+中信等头(tóu)部优质券商合(hé)并的想象空(kōng)间，有望进一步打开。

　　华西证券(quàn)研报表示，以往市(shì)场经验表明，证券业“超级航母”呼之欲出！机构研判来了>券商并购案例通常发生在熊市末期，并购案的(de)频繁发(fā)生一定程度(dù)上反映(yìng)了市(shì)场(chǎng)处于底(dǐ)部区间，未来活跃度(dù)有望提升。建(jiàn)议关注活(huó)跃(yuè)度有望提升(shēng)后的高β标的，包(bāo)括中国银河、中金公司、方正证券，以及东方财(cái)富等金融科(kē)技标的。